Aici, la Casey Research, am așteptat cu nerăbdare lansarea rapoartelor trimestriale de la companii din sectorul nostru preferat. De ce? Prețul aurului a fost semnificativ mai mare decât în ultimul trimestru comparativ cu prăbușirea din același trimestru din 2008, așa că am fost dornici să vedem dacă acest lucru ar duce la o creștere bruscă a profiturilor.
Producătorii de aur și argint au raportat un profit net semnificativ mai mare și da, în principal datorită prețurilor mai mari ale metalelor prețioase. Dar spre surprinderea multora, profiturile mai mari nu au dus la creșterea - sau cel puțin nu semnificativ mai mare - a prețurilor acțiunilor.
În timp ce majoritatea au văzut acțiunile lor în creștere în ziua în care au fost anunțate rezultatele trimestriale, unele chiar au scăzut dacă aurul sau piețele mai largi au scăzut în perioada inferioară. Și cu siguranță nu au crescut așa cum v-ați putea aștepta când „profiturile în creștere” au fost publicate în titlurile comunicatelor dvs. de presă.
Avem câteva răspunsuri chiar aici, incluzând un mare indiciu pentru a dezlega misterul când „stocurile de aur” ricoșează și ne oferă nivelurile de preț „magice” pe care credem că sunt pe drum.
Cu toate acestea, „acțiunile companiilor de aur” vor fi reflectate?
Credem că, la un moment dat, publicul este destinat să participe la piețele metalelor prețioase și, atunci când o va face, vom vedea că volumele vor crește și că prețurile acțiunilor vor decola.
Dar acum, acțiunile joacă jocul „urmează-l pe lider” ...
… În creștere și scădere împreună cu S&P din aprilie trecut. Deci, cu excepția cazului în care stocurile de aur se separă de piață în ansamblu, ar trebui să ne așteptăm să scadă dacă piața scade. Credem că calea celei mai puțin rezistente pentru piața de valori este în jos, nu în sus, așa că este necesară prudență atunci când stocurile noastre sunt supraponderale.
Dar, după cum am arătat, cu aur în ultima lună, „stocurile de aur” vor crește atunci când publicul larg intră pe piață, indiferent de ceea ce face piața. Iată cum s-au comportat acțiunile de aur în timpul ultimei mari piețe bull, comparativ cu S&P.
După cum se măsoară prin „Gold Barron Mining Index” (un bun înlocuitor pentru Hui, care nu exista), „stocurile de aur” au crescut cu 652% în anii 1970 (până în ianuarie 1980), în timp ce S&P a crescut cu 22% slab. Operațiunea pe piață în anii 70 a fost cu siguranță sub direcția aurului și a „stocurilor de aur”, în ciuda a două recesiuni din deceniul respectiv și credem că recurența este aproape.
Când masele se trezesc în cele din urmă, este foarte probabil ca veniturile noastre să se potrivească cu graficul de mai sus sau cu creșterea „stocurilor de internet” de la sfârșitul anilor '90.
Acum este un moment bun pentru a face cumpărături?
În calitate de investitori, obiectivul nostru este să ajungem în poziții în cele mai bune acțiuni la cel mai bun preț. Și cumpărarea la un preț scăzut ne oferă mai mult profit atunci când în cele din urmă vindem. Deci, „stocurile de aur” sunt la niveluri scăzute chiar acum?
Avem câteva indicii de răspuns, aurul în sine ne oferă cel mai important sfat. Să comparăm performanța stocurilor de aur în raport cu aurul pentru a vedea dacă sunt supraevaluate sau subevaluate sau undeva între ele.
Graficul arată că „stocurile de aur”, măsurate prin „Indicele HUI Gold Bugs”, au depășit aurul până în 2008. De atunci, „stocurile de aur” au avut o performanță mai slabă decât aurul la o rată mult mai mare.
Acest raport „stocuri de aur” - aur ne spune că pe piața noastră bull, „stocurile de aur” sunt în prezent subevaluate din cauza prețului aurului. Asta nu înseamnă că nu pot fi mai ieftini, desigur, dar este un semnal că reprezintă o valoare bună și că, în comparație cu activele lor subiacente, există o mulțime de spațiu pentru a avansa.
Deci, dacă aveți perspectivă pe termen lung și răbdare să așteptați până când „stocurile de aur” încep să depășească din nou aurul, prețurile de astăzi sunt prețuri bune.
Deci, ar trebui să cumpărăm? Răspunsul depinde de expunerea dvs. actuală la stocurile de aur, de cât de mult aur și numerar aveți și de perspectivele dvs. Dacă dețineți acțiuni care depășesc o treime din totalul fondurilor investibile, nu ne-am grăbi să cumpărăm. Dacă aveți o expunere limitată (sau nu) și o mentalitate pacientă care așteaptă o plată mare, chiar și prețuri persistente temporar mai mici pe parcurs, atunci cumpărarea unor acțiuni acum este probabil o mișcare bună. Dacă aveți foarte puține economii și aur, am pune banii acolo înainte de a depune o mare parte din aceste fonduri în „stocuri de aur”.
Practic, cu cât deții mai multe „stocuri de aur”, cu atât ar trebui să fii mai încăpățânat când vine vorba de preț. Și nu am recomanda să mergem „all in” încă. Riscul dvs. dacă cumpărați acum este dacă piețele ar începe să scadă din nou. Dar dacă sunteți „ușor” în stoc, adăugarea unora dintre cele mai bune dintre cele mai bune din acest moment ar trebui să funcționeze bine dacă nu intrați în panică în vânzări dacă piața prezintă slăbiciune generală.
Spune-mi doar când!
Indicatorul # 1 care ne spune când încep „stocurile de aur” nu are nimic de-a face cu graficele și este ceva ce poți urmări singur: va fi atunci când vecinii și colegii tăi vor începe să arate curiozitate. Desigur, vrei să investești în fața lor, acesta este momentul în care începe să devină interesant.
Deci, când „goana după aur” te lovește pe vecinul tău? Istoria ne va oferi cel mai bun indiciu:
• Pe piața taurină din anii '70, „companiile aurifere” au început o creștere importantă atunci când prețul aurului a fost în jur de 450 USD/uncie. Ajustat pentru inflație, ar fi egal cu aproximativ 1.340 USD astăzi. Deci, atunci când vedem creșterea aurului cu siguranță mai mare de 1.300 USD și rămânem peste această limită, poate fi o schimbare a interesului populației pentru aur. Aceasta nu este o previziune, dar ne oferă o idee despre ce să ne concentrăm.
Economistul șef Casey Research, Bud Conrad, avea dreptate când a prezis că aurul va sparge bariera de 1.150 dolari în 2009 - și acum prezice că aurul va sparge bariera de 1.450 dolari până la sfârșitul anului. Doug Casey însuși vede metalele prețioase ca fiind singura clasă de active care merită cumpărate acum, iar „stocurile de aur” ca cea mai bună modalitate de a adăuga „pârghie” speculativă acestor investiții.
Captivant? Asta scrii. Credem că, mai devreme sau mai târziu, prețurile mai ridicate sunt elemente esențiale pentru cele mai bune companii producătoare de aur și argint, împreună cu nivelurile „magice” care pot apărea în manie. Așadar, deși recomandăm prudență, încurajăm și participarea selectivă, astfel încât să nu rămâneți în urmă. Așteptarea timpului „perfect” pentru a cumpăra este un exercițiu de auto-înșelăciune, nimeni nu poate cronometra piața exact.
Să fim sinceri: nimeni nu poate garanta când sau dacă va apărea „aurul maniei”. Dar toate cercetările noastre indică prețuri mai mari pentru aur (și argint), așa că rămânem convinși că suntem în sectorul potrivit. Și putem câștiga bani înainte de apariția maniei.
Tradus de: Michael F